Leveraged Finance

Le leveraged finance joue un rôle clé dans les stratégies de croissance des entreprises. Ce type de financement, basé sur l'effet de levier, permet d'accélérer les acquisitions, restructurations ou déploiements stratégiques. Chez Nexco, nous accompagnons les DAF et dirigeants dans l'analyse, la structuration et le pilotage de leurs opérations de financement complexe.

Qu'est-ce que le leveraged finance ?

Le terme "leveraged finance" (financement à effet de levier) désigne l'utilisation de la dette pour financer une opération avec un niveau de levier financier supérieur à la moyenne. Le recours à l'endettement permet de maximiser le rendement des fonds propres, tout en augmentant le risque financier.

On retrouve ce type de montage dans les opérations suivantes :

• LBO (Leveraged Buy-Out)
• Recapitalisations
• Financements de croissance externe
• Rachats d'entreprises familiales ou stratégiques

Selon la Banque de France, le levier financier correspond au ratio dette nette / EBITDA. Un ratio supérieur à 3 est souvent considéré comme "leveraged".

Le financement LBO : principes et applications

Un LBO est une opération de rachat d'entreprise financée majoritairement par de la dette. La holding de reprise emprunte pour acquérir les titres de la cible, qui rembourse ensuite la dette grâce à ses flux de trésorerie. Les avantages :

• Effet de levier sur les capitaux propres
• Optimisation fiscale (intérêts déductibles)
• Transmission d'entreprise facilitée

Les investisseurs institutionnels, fonds d'investissement et dirigeants utilisent le LBO pour :

• Se développer rapidement
• Accéder à des entreprises mûres
• Structurer des sorties ou entrées au capital

Les différents outils de financement structuré

Le leveraged finance s'appuie sur une palette d'instruments :

• Senior debt : dette prioritaire, souvent bancaire, à taux attractif
• Mezzanine : dette subordonnée avec intérêt plus élevé, parfois assortie de BSA ou equity kicker
• Unitranche : financement hybride très utilisé par les fonds
• Obligations convertibles ou prêteurs obligataires

Ces montages permettent d'adapter le profil de risque / rendement selon les objectifs de l'investisseur. La norme IFRS 9 prévoit une classification stricte de ces instruments dans les bilans.

Rôle du DAF dans le leveraged finance

Le Directeur Administratif et Financier est au cœur du processus de structuration :

• Analyse de la capacité d'endettement (ratios DSCR, leverage...)
• Modélisation financière prévisionnelle
• Sélection des partenaires financiers
• Négociation des covenants (ratios à respecter)
• Suivi post closing : tableaux de bord, reportings préteurs

Nexco accompagne les DAF à chaque étape, avec des outils digitaux de simulation et de pilotage.

Pourquoi faire appel à Nexco ?

Notre valeur ajoutée :

• Maîtrise des montages complexes et des logiques bancaires
• Accompagnement humain, sur-mesure, intégrant les enjeux du dirigeant
• Équipe pluridisciplinaire (experts-comptables, anciens banquiers, analystes)
• Digitalisation des modèles financiers pour un pilotage réactif

Nexco est reconnu pour son positionnement hybride : expertise technique, conseil stratégique, réactivité.

FAQ Leveraged Finance

Quel est le niveau de levier acceptable dans un LBO ?

Il varie selon les secteurs. En général, un ratio dette / EBITDA entre 3 et 5 est considéré comme standard.

Quelle différence entre LBO et financement structuré ?

Le LBO est une application du financement structuré. Ce dernier regroupe tous les montages non traditionnels impliquant plusieurs instruments financiers.

Comment choisir entre unitranche et dette senior ?

La taille de l'opération, la rapidité d'exécution et la flexibilité souhaitée guident ce choix. L'unitranche est plus rapide mais coûteuse.

Vous préparez une opération de croissance, de transmission ou de restructuration ? Nexco vous accompagne dans toutes les étapes de votre financement structuré.

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